草山無為

< <李佛摩操盤術詳解> >是作者陳文慶先生自<<股市作手傑西李佛摩操盤>>後又一力作.
<<股市作手傑西李佛摩操盤>>一書較偏向李佛摩操盤的觀念跟語錄, 至於操作的方法則以
描述的方式附在書後不易瞭解. 而< <李佛摩操盤術詳解>>則是作者研究李佛摩手稿後將
李佛摩最重要的"關鍵點操作法"做了詳細的說明.

"關鍵點操作法"是李佛摩自創操作股票的方法. 它主要的精神跟原則就是透過個股的關鍵點
來掌握個別股票的波段行情始末與趨勢方向. 李佛摩將股價走勢分成以下六種:

一. 上漲
      1. 次級反彈走勢 (Secondary Rally)
      2. 自然反彈走勢 (Natural Rally)
      3. 上升趨勢 (Upward Trend)

二. 下跌
      1. 下降趨勢 (Downward Trend)
      2. 自然回檔走勢 (Natural Reaction)
      3. 次級回檔走勢 (Secondary Reaction)

李佛摩所以不用"多頭"或"空頭"的字眼來定義市場趨勢是因為很多人一聽到"多頭"或"空頭",
立即會認定市場將出現很長一段時間的走勢. 但完全符合那種定義的趨勢並不常出現, 大約
每四到五年才有一次. 在它們尚未出現的空檔中, 會有許多延續時間相對較短的明確走勢會
不時出現.

書中用股價30元到60元左右的股票為例說明"關鍵點操作法的規則及運用.

圖一.
1. 只要股價未從a回檔6元或6元以上, 就表示個股仍在上升趨勢之中
2. 如果股價第一次從a回檔6元或6元以上, 就可在a數字下面劃紅線, 代表a成為該股日後上
    檔的關健點, 也就是該股在未來止跌反彈的走勢中將會面臨的上檔壓力參考點.

圖二.
1. 當個股從a回檔到最低價b時, 唯有在股價從b反彈6元或6元以上時, 才可以在b數字下面
    用紅筆劃線, 在這樣的情況下, a是上檔關鍵點, b是相對應的下檔關鍵點
2. 假如未來該股後勢有真正的行情要展開, 在當下的價量關係表現上, 針對上檔關鍵點a就
    是帶量突破; 針對下檔關鍵點b則為股價量縮止跌
3. 反之, 若股價自高點帶量跌破關鍵點b, 那麼該股走勢很可能形成另一種新的下降趨勢

圖三.有了a, b 二個關鍵點, 就可判斷上升趨勢中的股價下跌到底是回檔還是趨勢反轉
1. 如果股價未跌破b, 那就是次級回檔
2. 如果股價未跌破b-3, 那就是自然回檔
3. 如果股價跌破b-3, 那就有可能是上升趨勢反轉為下降趨勢了

圖四.
1. 只要股價未從c彈升6元或6元以上, 就表示個股仍在下降趨勢之中
2. 如果股價第一次從c彈升6元或6元以上, 就可在a數字下面劃黑線, 代表a成為該股日後下
    檔的關健點, 也就是該股在未來反彈壓回的走勢中將會面臨的下檔支撐參考點
 

圖五.

1. 當個股從c反彈到最高價d時, 唯有在股價從d拉回6元或6元以上時, 才可以在d數字下面

    用黑筆劃線, 在這樣的情況下, d是上檔關鍵點, c是相對應的下檔關鍵點

2. 假如未來該股後勢有所反轉, 在當下的價量關係表現上, 針對上檔關鍵點d就是帶量突破;
針對下檔關鍵點c則為股價量縮止跌

3. 反之, 若股價自高點帶量跌破關鍵點, 那麼該股的下降趨勢可能就會繼續

 

3. 如果股價升破d+3, 那就有可能是下降趨勢反轉為上升趨勢了
 

台積電實例

一. 關鍵點說明
1. 在2008/10/28前股價呈現下跌趨勢, 跌到36.5才止跌反彈
2. 反彈後往上漲到2008/11/03的49.5後回檔, 由於49.5超過42.5 (36.5+6), 所以36.5變成
    下檔關鍵點
3. 自49.5跌到2008/11/21的36.4才反彈, 由於跌超過6元, 49.5變成上檔關鍵點
4. 自36.4反彈到2008/12/31的47.1才回檔, 由於47.1超過42.4 (36.4+6), 所以36.4變成新
    的下檔關鍵點
5. 自47.1跌到38.7, 由於跌超過6元, 47.1變成新的上檔關鍵點
6. 自38.7反彈超過44.7後, 38.7就變成新的下檔關鍵點
7. 股價在2009/03/16突破50.1後, 就變成上升趨勢, 後面雖有回檔, 但只要不跌破35.7(前一關
    鍵點38.7-3), 上升趨勢不變
8. 股價在2009/3/23突破52.4更確認


 

二. 關鍵點應用
1. 在二個關鍵點確定之後, 股價若帶量突破39.5 (36.5+3), 代表有挑戰上檔關鍵點的企圖
    可先建立基本持股, 同時並設定停損
2. 後來雖然沒挑戰成功在47.1反轉, 在股價拉回44.1(47.1-3)可帶著10%獲利離場
3. 待自38.7反轉又突破41.5且量能增加, 這時可再分批買進
4. 待股價突破52.4 (約49.5+3) 大概就確定上升趨勢, 可繼續加碼買進
5. 後續如果自高點反轉跌超過3元可酌量減碼, 但只要不跌破下檔關鍵點下3元都需繼續持
     有

不同股價區間震幅

書中並建議不同股價區間調整原則如下:
1. 股價<30元: 關鍵點判斷+/-6元改以+/-20%代替; 突破價位+/-3元改以10%代替
2. 30<=股價<60: 關鍵點判斷+/-6元; 突破價位+/-3元
3. 60<=股價<100: 關鍵點判斷+/-6元改以+/-10%代替; 突破價位+/-3不變或改+/-4%~5%
4. 100<=股價<300: 關鍵點判斷+/-6元改以+/-10%代替; 突破價位+/-3%

就如李佛摩所說: 「你將會發現關鍵點的研究, 會帶來令人難以置信的成果,  它可以說是個
人研究的黃金境界」

但李佛摩也特別提醒投資人:「使用關鍵點預測市場走勢最需牢記的一點是, 股價越過關鍵
點之後, 若不能展現出其應有的表現, 即應視為必須留意的危險警示訊號.」